Національний банк України ухвалив рішення залишити облікову ставку на рівні 15,5% річних втретє поспіль, зберігаючи її стабільність вже шостий раз поспіль. Регулятор пояснив, що таке рішення необхідне для підтримання привабливості гривневих інструментів, стійкості валютного ринку та контрольованості інфляційних очікувань з метою приведення інфляції до цілі 5% у середньостроковій перспективі.
У НБУ наголосили, що прогнозують подальше зниження інфляції, хоча темпи цього процесу будуть помірними через вичерпання ефектів бази порівняння. Сповільнення інфляції в листопаді до 9,3% зумовлене, зокрема, збільшенням пропозиції продовольства після збору нового врожаю, проте інфляційні очікування залишаються підвищеними.
Регулятор також зазначив, що з початку року Україна отримала $45,8 млрд офіційного фінансування, а до кінця 2025 року очікується ще понад $5 млрд. Така підтримка дозволяє утримувати міжнародні резерви на достатньому рівні та забезпечує беземісійне фінансування бюджету, однак невизначеність щодо параметрів допомоги на 2026–2027 роки зберігається.
Серед основних ризиків Нацбанк назвав перебіг війни, можливі додаткові бюджетні видатки, наслідки руйнування енергетичної інфраструктури та дефіцит робочої сили. При цьому збереження ставки в попередні місяці сприяло зростанню строкових депозитів, інвестицій населення в ОВДП і обмеженню попиту на валюту, а кредитування продовжує зростати понад 30% у річному вимірі.
У НБУ підкреслили, що у разі посилення інфляційних ризиків регулятор готовий утриматися від пом’якшення монетарної політики та вживати додаткових заходів. Навпаки, послаблення цих ризиків дозволить перейти до циклу зниження облікової ставки.